AMD est en pourparlers avancés pour racheter Xilinx

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Le Wall Street Journal

8 octobre 2020

Advanced Micro Devices Inc. est en pourparlers avancés pour racheter le fabricant de puces concurrent Xilinx Inc. selon des personnes familières avec le dossier, dans une transaction qui pourrait être évaluée à plus de 30 milliards de dollars et marquer le dernier grand rapprochement dans l'industrie des semi-conducteurs qui se consolide rapidement.

Les entreprises discutent d'un accord qui pourrait être conclu dès la semaine prochaine, selon ces personnes. Rien ne garantit qu'elles y parviendront, d'autant plus que les discussions étaient au point mort avant de reprendre récemment, selon certaines des personnes interrogées.

La valeur boursière d'AMD dépasse désormais les 100 milliards de dollars, ses actions ayant grimpé de 89 % cette année, la pandémie de coronavirus stimulant la demande de PC, de consoles de jeu et d'autres appareils utilisant les puces de la société. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 26 % pour atteindre 1,93 milliard de dollars, tandis que le bénéfice net a plus que quadruplé pour atteindre 157 millions de dollars, grâce aux ventes record d'ordinateurs portables et de processeurs de serveurs, a déclaré AMD.

L'envolée des actions AMD pourrait inciter la société à procéder à une acquisition en utilisant ses actions comme monnaie d'échange. Xilinx a une valeur de marché d'environ 26 milliards de dollars, et ses actions ont augmenté d'environ 9 % depuis le début de l'année, juste avant la hausse de 7 % du S&P 500.

Avec une prime de rachat classique, l'opération valoriserait l'entreprise à plus de 30 milliards de dollars.

AMD, dont le siège se trouve à Santa Clara, en Californie, est dirigée par Lisa Su. Outre les ordinateurs de bureau et les ordinateurs portables, elle fabrique des composants utilisés dans les systèmes de jeu tels que la Xbox et la PlayStation, qui ont fait l'objet d'une forte demande, la pandémie obligeant les gens à rester chez eux. Elle a également une activité croissante dans le domaine des processeurs pour centres de données, qui rivalise de plus en plus avec celle d'Intel Corp. qui a longtemps été l'acteur dominant de ce segment.

L'arrivée de Xilinx, dont le PDG est Victor Peng, placerait AMD sur un pied d'égalité avec Intel et lui donnerait une position plus importante sur les marchés des télécommunications et de la défense, qui connaissent une croissance rapide.

Xilinx fabrique des micropuces appelées "field-programmable gate arrays" (FPGA). Contrairement aux puces standard, elles peuvent être reprogrammées après leur production. Ils sont donc très utiles pour le prototypage rapide et les technologies émergentes où l'on ne dispose pas du temps nécessaire pour passer par un processus de développement de plusieurs années, comme c'est le cas pour les autres puces.

Les FPGA sont couramment utilisés dans les nouvelles infrastructures de télécommunications ultrarapides 5G, bien qu'ils puissent être remplacés ultérieurement par des puces standard lorsque la technologie sera plus mûre. Ils sont également souvent utilisés dans les communications militaires et les systèmes radar.

Intel est l'autre acteur principal du marché des FPGA, ayant construit son activité en acquérant Altera Corp. en 2015.

AMD, spécialisée dans les unités centrales de traitement qui servent de cerveau numérique aux ordinateurs, a gagné des parts de marché sur Intel ces dernières années, en lançant de nouvelles générations de processeurs qui égalent ou battent ceux de son grand rival sur de nombreux critères de performance. Selon Mercury Research, AMD détenait environ 20 % des parts de marché des processeurs d'ordinateurs personnels au deuxième trimestre, contre environ 8 % il y a trois ans.

La consolidation a balayé l'industrie des semi-conducteurs, les fabricants de puces cherchant à s'agrandir et à élargir leurs portefeuilles de produits pour prendre en charge le nombre croissant d'objets quotidiens connectés à l'internet. Xilinx, par exemple, a envisagé ces dernières années un certain nombre de rapprochements potentiels qui n'ont pas abouti.

Si AMD et Xilinx parviennent à un accord, trois des plus grandes transactions de l'année se feront dans le secteur des semi-conducteurs, selon les données de Dealogic. En juillet, Analog Devices Inc. a accepté de payer plus de 20 milliards de dollars pour Maxim Integrated Products Inc. et, en septembre, Nvidia Corp. a accepté de payer 40 milliards de dollars pour Arm Holdings, le concepteur de puces britannique soutenu par SsurtBank Group Corp.

L'activité de fusion-acquisition a été généralement atone en 2020 en raison de la pandémie, avec un volume annoncé en baisse de 18 % au niveau mondial et de 40 % au niveau des États-Unis, selon Dealogic. Récemment, cependant, elle a montré des signes de vie, les entreprises prenant confiance en elles pour effectuer de grands mouvements stratégiques. NextEra Energy Inc. a récemment présenté à Duke Energy Corp. une proposition de rachat qui valoriserait la société de services publics de Caroline du Nord à plus de 60 milliards de dollars, ce qui en ferait la plus grosse opération de l'année.

Cette activité a déjoué les pronostics selon lesquels l'imminence des élections inciterait les négociateurs à rester les bras croisés, dans l'attente de savoir quel type d'administration sera susceptible de mener la barque au cours des quatre prochaines années.