Chinas wichtigster Chiphersteller SMIC könnte ein großer Gewinner des weltweiten Halbleitermangels sein

CNBC

1. März 2021

Der chinesische Chiphersteller SMIC könnte einem Analysten zufolge ein Nutznießer der weltweiten Chipknappheit sein und dem Unternehmen eine Atempause von einigen der negativen Auswirkungen der US-Sanktionen verschaffen.

Die Chip-Knappheit begann, als die Nachfrage nach Unterhaltungselektronik in die Höhe schnellte, als die Länder sich abschotteten, um diePandemie des Coronaviruszu bekämpfen. Diese Nachfrage nach Produkten, die fortschrittliche Halbleiter benötigen, hat zu Engpässen in anderen Branchen wie der Automobilindustrie geführt.

Die Chips werden von Unternehmen hergestellt, die als Foundries bekannt sind und die eigentliche Fertigung übernehmen. Die beiden führenden sind Taiwans TSMC sowie der südkoreanische Technologieriese Samsung. Das bedeutet, dass es nur sehr wenige Unternehmen gibt, die in der Lage sind, Spitzen-Halbleiter herzustellen.

Aber nicht alle Produkte, insbesondere in der Automobilindustrie, erfordern die modernsten Chips. Vielmehr benötigen sie viele Halbleiter, die auf älteren Technologien basieren. Hier könnte Chinas SMIC einspringen.

SMIC ist Chinas größter Auftragshersteller von Halbleitern. Das Unternehmen stellt Chips her, die andere Unternehmen entwickeln.

Aber seine Technologie liegt weit hinter der von TSMC und Samsung zurück und es ist nicht in der Lage, die modernsten Komponenten herzustellen.

SMIC ist Chinas beste Chance, einen Konkurrenten für TSMC und Samsung zu schaffen und ist ein wichtiger Teil der Ambitionen des Landes, seine heimische Industrie anzukurbeln und eine gewisse Eigenständigkeit bei Halbleitern zu erreichen.

Im Dezembersetzte die US-Regierung SMIC auf eine Schwarze Liste für Exporte, die sogenannte Entity List. Dies schränkt amerikanische Firmen ein, Technologie an SMIC zu exportieren, ein Schritt, der die Fähigkeit des chinesischen Unternehmens beeinträchtigen könnte, die modernsten Chips herzustellen.

Die Halbleiter-Lieferkette und der Herstellungsprozess sind komplex. TSMC, Samsung und SMIC stellen zwar Chips her, sind dabei aber auf Software und Maschinen von US-amerikanischen und europäischen Unternehmen angewiesen. Wenn SMIC keinen Zugang zu diesen Werkzeugen hat, wird es für das Unternehmen unglaublich schwer, zu seinen Konkurrenten aufzuschließen.

Im Moment kann SMIC Halbleiter auf der Grundlage älterer Technologien herstellen. Und das könnte zu seinem Vorteil sein, denn für Autos und andere Produkte werden derzeit keine hochmodernen Chips benötigt.

"Die Autos verlangen nicht viele Spitzenchips. Viele sind immer noch auf Peripherie-Chips ... die auf älteren Knotenpunkten aufgebaut sind", sagte Sze Ho Ng, Analyst bei China Renaissance.

Dazu gehören Chips für die Energieverwaltung, die z.B. den Batterieverbrauch eines Geräts regeln.

Node bezieht sich auf einen Halbleiterherstellungsprozess. Das am weitesten fortgeschrittene Verfahren wird als 5-Nanometer-Prozess bezeichnet. Aber SMIC kann diese Art von Chips nicht herstellen. Stattdessen konzentriert sich das Unternehmen auf 28 Nanometer und mehr. Das sind viel ältere Technologien, die aber für viele Branchen jenseits der Unterhaltungselektronik gut genug sind.

Ng sagte, dass SMIC auch die Preise für seine Kunden erhöht hat, was dem Unternehmen zugute kommen dürfte. Letzten Monat sagte SMIC, dass sein Umsatzziel für 2021 "ein Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich" sei. Ng sagte, er sehe "Aufwärtspotenzial" dafür.

Der Analyst stuft die Aktien von SMIC, die in der Stadt notiert sind, mit "Kaufen" ein und gibt ein Kursziel von 43 Hongkong-Dollar an. Das wäre ein Anstieg von 60% gegenüber dem Schlusskurs vom Montag von 26,75 Hongkong-Dollar.