Quelle différence un trimestre fait-il ?

À la fin du premier trimestre et au début du mois de juin, on pensait que l'industrie des semi-conducteurs et de l'emballage connaîtrait une année 2020 difficile, ou au moins deux années consécutives de baisse. L'impact de Covid-19, les interruptions de la chaîne d'approvisionnement et l'incertitude entourant Huawei suscitaient la peur, l'incertitude et le doute quant à la manière dont l'industrie réagirait et à l'impact financier qu'elle subirait.

Au premier trimestre, les rapports sur les bénéfices des fabricants de semi-conducteurs, des OSAT et des sociétés d'équipement de semi-conducteurs ont largement couvert leurs paris. La plupart n'ont pas donné d'indications pour le deuxième trimestre et beaucoup ont brossé un tableau potentiellement sombre pour le reste de l'année 2020, ou du moins jusqu'à ce qu'ils aient un peu plus de visibilité sur l'impact de la pandémie et sur la capacité de leurs chaînes d'approvisionnement à se rétablir.

Le problème a été aggravé par lesmesures prises par le ministère américain du commerce ( ) à l'encontre de Huawei, qui est un client important de TSMC et de nombreuses entreprises de semi-conducteurs dans le monde. TSMC, qui a généralement une bonne maîtrise de son activité grâce à sa visibilité sur les commandes entrantes, prévoyait une année plate pour son activité en 2020 à la fin du premier trimestre et, dans l'ensemble, la plupart des prévisionnistes ont mis à jour leurs prévisions en avril et en mai pour refléter des perspectives plates ou négatives pour le reste de l'année 2020.

Un trimestre plus tard, il semble que l'industrie se porte bien, et même beaucoup mieux que ce que l'on attendait. TSMC, sans s'engager pleinement sur un chiffre, estime que sa croissance en 2020 sera supérieure à 20 %, ce qui constitue un changement de perspective significatif par rapport aux prévisions du trimestre précédent.

Si les chiffres de TSMC pour le mois d'août sont le reflet de ce rebond, l'industrie va connaître une année positive. Les chiffres de TSMC pourle mois d'août ont atteint lesrecords de pour les revenus et ont augmenté de 15,8 % d'une année sur l'autre. Intel, Samsung, Hynix, SMIC et Micron envisagent tous une croissance d'une année sur l'autre. Intel prévoit une croissance de 3 %, tandis que Samsung est en hausse de 35 % d'une année sur l'autre pour le premier semestre. Ainsi, pour la plupart des fabricants de puces de premier plan, il semble que l'année soit marquée par une croissance positive. Selon les dernières statistiques mondiales sur le commerce des semi-conducteurs(WSTS), l'industrie des semi-conducteurs devrait connaître une croissance de 3,3 % en 2020. Elles précisent que "cela reflète une augmentation attendue des circuits intégrés, à l'exception des circuits analogiques, avec une augmentation de 15,0 % pour les mémoires, suivie de 2,9 % pour les circuits logiques". En 2020, les Amériques et l'Asie-Pacifique devraient connaître une croissance".

Rapports financiers de l'entreprise trimestre par trimestre

Vous trouverez ci-dessous un tableau des prévisions les plus récentes d'organisations telles que WSTS et d'analystes du secteur. Il semble que le consensus s'oriente vers une croissance de 3 %. La plupart des organismes de prévision se mettront à jour à la fin du mois de septembre, et il sera donc intéressant de voir vers quoi le consensus s'orientera plus tard dans le mois. Toutefois, au vu des changements qui commencent à se faire jour, je m'attends à ce que la plupart des prévisions deviennent positives, à moins qu'elles ne soient fermement convaincues qu'une faiblesse significative est attendue au quatrième trimestre.

Augmentation des dépenses d'équipement

En ce qui concerne l'équipement des fabriques, SEMI vient d'augmenter ses prévisions à 8 %, contre 3 % plus tôt dans l'année. TSMC a augmenté ses investissements d'un milliard de dollars lors de sa dernière conférence de presse pour soutenir la croissance du 5nm et du 3nm. La forte croissance des mémoires stimule les achats de nouveaux équipements ; toutefois, la possibilité que le ministère américain du commerce empêche les fabricants d'équipements américains de vendre à SMIC pourrait réduire les dépenses d'équipement pour 2020 d'environ 3 milliards de dollars, étant donné que SMIC a augmenté ses dépenses d'équipement à 6 milliards de dollars pour 2020 et a dépensé un peu plus de 2 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre.

 

Dans le secteur de l'emballage, les revenus d'ASE sont en hausse de 18 % par rapport à l'année précédente pour le premier semestre et les revenus d'Amkor pour le deuxième trimestre ont augmenté de 31 % par rapport à l'année précédente. Les deux sociétés ont prévu un troisième trimestre potentiellement stable en raison de la situation des licences en Chine et de l'incertitude entourant les ventes dans cette région. Les communications ont été le principal moteur des revenus des deux sociétés. L'informatique ne représente qu'environ 15 % du chiffre d'affaires des deux sociétés, de sorte que les résultats financiers d'OSAT ne sont pas un aussi bon indicateur du secteur informatique que les chiffres de TSMC ou d'Intel. L'emballage avancé est un facteur important pour les deux entreprises en 2020, car la 5G commence à monter en puissance et les applications SIP continuent à se développer.

Les moteurs de l'industrie

Le travail et l'école à domicile ont été les principaux moteurs de la technologie informatique en 2020, mais en examinant les rapports trimestriels de TSMC, ASE et Amkor, on constate que les communications jouent un rôle important dans la croissance, alors que la 5G commence à émerger. Les revenus de TSMC au deuxième trimestre ont été principalement tirés par les smartphones, à hauteur de 47 %, puis par le calcul à haute performance, à hauteur de 33 %. La technologie 7nm a représenté 36 % du chiffre d'affaires de TSMC au cours du trimestre. ASE et Amkor constatent une influence significative des lancements de la 5G dans l'espace de conditionnement avancé. Les communications et les applications grand public sont les deux principaux moteurs d'ASE et d'Amkor dans l'espace OSAT, la 5G n'en étant qu'à ses débuts.

Le passage au cloud, l'IdO et le développement de l'IA sont également des facteurs de croissance dans l'espace des semi-conducteurs et de l'emballage, les revenus des centres de données d'Intel représentant 14,3 milliards des 39,5 milliards de revenus totaux d'Intel au cours du premier semestre de l'année. Les marchés de l'industrie et de l'automobile ont marqué une courte pause au deuxième trimestre, mais devraient renouer avec la croissance grâce aux applications de l'IdO et aux progrès de l'automatisation et de l'EV dans l'espace automobile.

Les ordinateurs personnels et les appareils mobiles devraient connaître un ralentissement au cours du reste de l'année 2020 et en 2021, en raison du ralentissement des achats de travail à domicile et de la transition de l'industrie vers la 5G.

Les économies américaine et mondiale ont rebondi plus rapidement que prévu, maisun ralentissement est attendu selon une enquête d'économistes dans le Wall Street Journal. Selon le WSJ, l'économie mondiale a connu un rebond au troisième trimestre après un deuxième trimestre négatif. Selon le Fonds monétaire international (FMI) en juin, le PIB mondial devrait baisser de 4,9 % en 2020 et passer à 5,4 % en 2021. Les économistes s'attendent à ce que le taux de chômage américain soit de 9 % à la fin de l'année. La croissance au troisième trimestre devrait être de 7 %, après une contraction de 9 % au deuxième trimestre. La croissance au quatrième trimestre devrait augmenter de 1,25 % et atteindre les niveaux prépandémiques en 2022.

En ce qui concerne les prévisions pour 2021, je m'attends à ce que le ralentissement du PIB tempère potentiellement la forte croissance des semi-conducteurs prévue pour 2021, mais il est très possible qu'en raison du ralentissement de la croissance industrielle en 2020, l'industrie puisse être un moteur clé en 2021 pour l'espace des semi-conducteurs. La façon dont l'économie et les différents pays se redresseront sera l'une des principales hypothèses pour les prévisions de 2021.

En résumé, l'année 2020 pour les semi-conducteurs et l'emballage s'annonce bien meilleure que prévu il y a un trimestre, et une croissance, même modérée, est attendue pour 2021. De bonnes nouvelles pour l'industrie après un deuxième trimestre difficile. ~ Dean