一季度巨变

在第一季度末到 6 月初，人们认为半导体和封装行业将在 2020 年经历一段艰难的时期，或者至少是连续下滑的几年。Covid-19 的影响、供应链的中断以及华为的不确定性，都让人们对行业将如何应对以及对行业的财务影响产生了恐惧、不确定和怀疑。

在第一季度，半导体制造商、OSAT 和半导体设备公司的财报都在很大程度上对冲了他们的赌注。大多数公司没有给出第二季度的业绩指导，许多公司对 2020 年剩余时间的前景描绘得很暗淡，至少在他们对大流行病的影响有了更多了解之前是这样，他们的供应链能否恢复也是如此。

，美国商务部对华为采取的行动更是雪上加霜，而华为是台积电和许多全球半导体公司的重要客户。台积电通常能很好地控制业务，因为他们能从收到的订单中获益，但在第一季度末，台积电预计其 2020 年的业务将持平。

翻过一个季度，整个行业似乎都在顺利发展，而且可能比大家预期的要好得多。台积电虽然没有完全承诺一个数字，但认为其 2020 年的增长率将超过 20%，这与上一季度的预测相比是一个重大的思路转变。

如果台积电八月份的营收数字能反映出行业的反弹，那么今年将是积极的一年。台积电 8 月份的营收数字创下了 的记录 ，同比增长 15.8%。目前，英特尔、三星、海力士、中芯国际和美光都在寻求同比增长。英特尔预计增长 3%，而三星今年上半年同比增长 35%。因此，对于大多数顶级芯片公司来说，今年似乎都是正增长的一年。根据最新发布的世界半导体贸易统计（WSTS），他们预测 2020 年半导体行业将增长 3.3%。他们指出："这反映了除模拟以外的集成电路的预期增长，其中存储器增长 15.0%，其次是逻辑电路，增长 2.9%。2020 年，美洲和亚太地区预计将实现增长"。

公司季度财务报告

下图是 WSTS 等机构和行业分析师的最新预测。目前的共识是增长 3%。大多数预测公司将在 9 月下旬更新预测，因此本月晚些时候的共识将发生怎样的变化，我们拭目以待。不过，根据开始出现的变化，我预计大多数预测都会转为正面，除非他们坚信第四季度会出现明显的疲软。

设备支出增加

在晶圆厂设备方面，SEMI 刚刚将其预测从年初的 3% 提高到 8%。台积电在上次财报电话会议上将资本支出增加了 10 亿美元，以支持 5 纳米和 3 纳米的增长。强劲的增长势头推动了新设备的采购；然而，美国商务部可能会阻止美国设备制造商向中芯国际出售设备，这有可能使 2020 年的设备支出减少约 30 亿美元，因为中芯国际已将 2020 年的资本支出提高到 60 亿美元，而截至第二季度末，其支出已略高于 20 亿美元。

 

在包装领域，日月光上半年的收入同比增长了 18%，Amkor 第二季度的收入同比增长了 31%。考虑到中国的许可情况以及该地区销售的不确定性，两家公司都预计第三季度的收入可能持平。通信是两家公司收入的主要驱动力。计算仅占两家公司收入的 15%左右，因此 OSAT 的财务数据并不能像台积电或英特尔的数据那样成为计算行业的良好指标。2020 年，随着 5G 开始放量和 SIP 应用的持续增长，先进封装将成为两家公司的强劲驱动力。

行业驱动因素

在家办公和上学一直是 2020 年计算技术的主要驱动力，但回顾台积电、日月光和安国的季报，随着 5G 开始兴起，通信在增长中扮演了重要角色。台积电第二季度的收入主要来自智能手机，占 47%，其次是高性能计算，分别占 33%。7nm 工艺占台积电本季度收入的 36%。日月光和安国在先进封装领域看到了 5G 推出的重大影响。通信和消费应用是日月光和 Amkor 在 OSAT 领域的两大主要驱动力，而 5G 才刚刚兴起。

向云、物联网和人工智能的发展也是半导体和封装领域的增长因素，上半年英特尔数据中心收入占英特尔总收入 395 亿美元的 143 亿美元。工业和汽车市场在第二季度短暂停滞，但随着物联网应用以及自动化和电动汽车在汽车领域的发展，预计将恢复增长。

在 2020 年剩余时间和 2021 年，个人电脑和移动设备的增长速度预计都将放缓，因为在家办公的采购速度将放缓，而且该行业将向 5G 过渡。

，《华尔街日报》的一项经济学家调查显示，美国和全球经济的反弹 ，速度快于预期，但预计将放缓。 。华尔街日报》报道称，全球经济在第二季度出现负增长后，第三季度出现反弹。根据国际货币基金组织（IMF）6 月份的数据，预计 2020 年全球 GDP 将下降 4.9%，2021 年将增至 5.4%。经济学家预计今年年底美国的失业率为 9%，第三季度的增长率预计为 7%，而第二季度收缩了 9%。第四季度的增长率预计将上升 1.25%，并有望在 2022 年达到大流行前的水平。

展望 2021 年的预测，我认为 GDP 的放缓可能会抑制 2021 年半导体的强劲增长，但由于 2020 年工业增长放缓，工业很有可能成为 2021 年半导体领域的主要驱动力。经济和不同国家的复苏情况将是 2021 年预测的关键假设之一。

总之，2020 年半导体和封装行业的前景比上一季度的预期要好得多，预计 2021 年将实现增长，而 2021 年将实现温和增长。在经历了艰难的第二季度后，这对整个行业来说是个好消息。~ 迪安