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2021年6月22日

米国の省庁間委員会が、中国の投資家による韓国のチップメーカーの買収を阻止する動きを見せている。これは、中国の戦略的半導体技術へのアクセスを抑制する上で、米国の管轄権が大幅に拡大したことを示すものである。

対米外国投資委員会(CFIUS)は6月15日、中国のプライベート エクイティファンドであるWise Road Capitalが、韓国ソウルの Magnachip Semiconductor Corp を買収することを阻止する暫定命令を出した。この規制措置により、この取引は保留となったが、オブザーバーによると、米国と韓国の規制当局が国家安全保障上の懸念を理由に、この取引を現在の形で進めることを許可する可能性は低いという。

Wise Road社による14億ドルでのMagnachip買収は3月に発表された。この買収は今年後半に完了する予定と報じられていた。

6月17日の米国証券取引委員会への 提出書類 によると、CFIUSはMagnachipのニューヨーク証券取引所からの上場廃止も禁止した。翌日、韓国の規制当局が介入し、MagnachippのOLEDドライバーを「国家中核技術」に指定したと報じられている。

Magnachip社は、車載、通信、民生、モノのインターネット、産業用アプリケーション向けのアナログおよびミックスドシグナル半導体の設計・製造を行っています。同社は、スマートフォンのディスプレイで広く使用されているOLEDドライバーチップを量産した最初のチップメーカーのひとつである。Wise Road社は、同じくQualcomm社の支援を受けている中国の大手スマートフォンメーカー、Huaqin社の投資家でもあります。

3月、 Magnachip社は、韓国のベンチャー企業2社に約4億3500万ドルで2つの8インチ ウェハファブのうち大きいほうと、 同社のファウンドリー サービスグループを売却する と発表した。

Wise Roadの公開買付けを受け入れた後、Magnachip社は Cornucopia Investment Partners から、発行済み普通株式全株の取得を目的とした、より優れた未承諾の入札を受けた。 報道によると、投資家はより高い入札を検討しなかったとして、Magnachip社の取締役会の調査を開始した。

アナリストは、 Magnachipはデラウェア州で設立され、米国証券取引所(NYSE:MX)で株式が取引されているだけで、米国市場にはほとんど進出していないため、提案された取引に対するCFIUSの介入は重要であり、おそらく前例がないと指摘している。

タフト大学フレッチャー法外交大学院のクリス・ミラー助教授によると、 Wise Road社による Magnachip買収を阻止しようとする米韓共同の努力は、CFIUSによる外国の技術買収に対する管轄権の「大幅な拡大」を意味するという。

「 Magnachipのテクノロジーは先進的だが、特別ユニークなものではない。中国の手に落ちてほしくない企業の優先リストを作るとしたら、 Magnachipはリストのトップには入らないだろう」とミラーはウェブサイトforeignpolicy.comに今週掲載された記事で主張した。

バイデン政権は、中国との経済的な「デカップリング(切り離し)」から手を引き、代わりに半導体のような主要技術について、 弾力性のある米国のサプライチェーン を構築しつつ、競争を提唱している。

それでも、 Magnachip社の買収を阻止しようとする動きは、中国の先端チップ技術へのアクセスを制限しようとする米国の努力の新たな前線を意味する。

「この取引の行方は、ワシントンが米国と中国との経済関係についてどのように考えているかについて、大きなメッセージを送ることになるだろう」とミラー誌は書いている。