米国企業、下方修正が「積極的すぎた」ため、過去約20年で最も好調な利益成長が見込まれる。
インサイダー
2021年4月4日
アナリストが米国経済の不況脱却加速の影響を織り込み、エネルギー部門の収益が2倍以上になるとの予測に牽引され、四半期業績の伸びに対する期待が過去約20年間で最も高まっている。
4月中旬にはウォール街に大量の財務報告の波が押し寄せる見込みで、JPモルガン チェース、ゴールドマン サックス、ウェルズ ファーゴなどの大手銀行が、2021年の第1四半期決算シーズンの幕開けを飾る。
これに先立ち、ファクトセットによると、ウォール街のアナリストは、 S&P 500 500社全体の一株当たり利益が6%増加すると見ている。この6%増は、2002年第2四半期に金融データ会社が業績予想の追跡を開始して以来、最大の伸びとなる。現在のところ、平均して一株当たり利益は39.86ドルになると予想されている。
ボトムアップのEPS予想は、S&P500の全企業の第1四半期の1株当たり利益予想の中央値を集計したものである、とファクトセットは木曜日に発表したメモの中で述べている。
ボトムアップの予想EPSは通常、四半期中に減少するため、6%の増加が目立つ。FactSetによると、過去5年間は四半期中に4.2%の減少を記録し、過去15年間は5.1%の減少を記録している。
FactSetのシニア収益アナリスト、ジョン バターズ氏は、第1四半期の業績予想を押し上げた要因について、「COVID-19のロックダウンの最盛期である2020年上半期に、アナリストたちはEPS予想の下方修正を積極的に行いすぎた可能性がある」と指摘している。
コロナウィルスの大流行により、呼吸器系疾患の蔓延を抑えるために世界中の企業が閉鎖や操業縮小を余儀なくされ、世界経済は昨年不況に陥った。アメリカ経済は2020年第2四半期に33%縮小した。
しかし、2020年第3四半期のアナリストは、同四半期以降の業績予想を引き上げ始めた。FactSetは、2021年のアメリカ国内総生産は5.7%拡大し、12月31日時点の予測値4%を上回ると予測している。
商品価格と金利の上昇も上方修正に拍車をかけているようだ。原油価格は第1四半期中に20%以上急騰して1バレル59ドルを超え、 10年物国債利回り は今年最初の3か月間に0.92%から1.7%以上に急上昇した。
ボトムアップのEPS予想で最も上昇率が高いのは、エネルギー、素材、金融セクターで、「コモディティ価格の上昇(エネルギーと素材)か金利上昇(金融)の恩恵を受けている可能性が高い」とバターズ氏が述べた。
エネルギー セクターの1株当たり利益予想は、1.14ドルから2.55ドルへと123%上昇。これはS&P500指数で追跡されている11セクターの中で最大の増加率である。金融セクターの第1四半期の収益は、全体で約13%増加すると予想されている。
「最後に、S&P500企業のEPSガイダンスは通常よりもはるかに楽観的だ」とバターズ氏は述べ、61社が第1四半期にプラスのガイダンスを発表しており、これは5年間の平均である35社を大きく上回っていると指摘した。
「もし61が四半期の最終的な数字であれば、ファクトセットがこの指標の追跡を開始した2006年以来、S&P500社で四半期に前向きなEPSガイダンスを発表した企業数としては最多となる」と同氏は述べた。