Le chiffre d'affaires de Veeco augmente de 14 % au troisième trimestre

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Les semi-conducteurs aujourd'hui

13 novembre 2020

Pour le troisième trimestre 2020, le fabricant d'équipements de traitement et de dépôt épitaxique Veeco Instruments Inc. de Plainview, NY, USA, a annoncé un chiffre d'affaires de 112,1 millions de dollars, en hausse de 14% par rapport aux 98,6 millions de dollars du trimestre précédent et de 2,8% par rapport aux 109 millions de dollars de l'année précédente (et au-dessus du point médian des prévisions de 100-120 millions de dollars).

"Tout en maintenant toutes les mesures de santé et de sécurité [pendant la pandémie de COVID-19], nous continuons à fonctionner à une capacité normale", note le PDG Bill Miller.

Le segment scientifique et industriel a représenté 47 % du chiffre d'affaires total (contre 44 % au trimestre précédent), grâce aux livraisons de systèmes à faisceaux d'ions à des clients du secteur du stockage de données. "Notre marché du stockage de données a connu une activité importante liée à la demande en matière de centres de données et de stockage en nuage", explique M. Miller.

"Nous constatons également un engagement important de la part des clients dans la fabrication de semi-conducteurs pour les nœuds avancés, la RF 5G et l'électronique de puissance", ajoute-t-il.

Le segment des semi-conducteurs frontaux (qui faisait auparavant partie du segment scientifique et industriel, avant l'acquisition en 2017 du fabricant de systèmes de lithographie, de traitement laser et d'inspection Ultratech) a de nouveau contribué à 18 % du chiffre d'affaires total, grâce à un système de dépôt par faisceau d'ions expédié pour fabriquer des ébauches de masque dans l'ultraviolet extrême (EUV). "Nous avons été encouragés par l'activité de nos clients dans le domaine du recuit laser au cours du trimestre [fonderies et fabricants de dispositifs intégrés] et nous nous attendons à ce que le recuit laser contribue davantage au chiffre d'affaires au cours des prochains trimestres", a déclaré M. Miller.

Le segment Advanced Packaging, MEMS & RF filter - qui comprend les systèmes de lithographie et de traitement de surface de précision (PSP) vendus aux fabricants d'appareils intégrés (IDM) et aux sociétés d'assemblage et de test externalisées (OSAT) pour l'Advanced Packaging dans l'automobile, les mémoires et d'autres domaines - a représenté 17 % du chiffre d'affaires total (contre 22 % au trimestre précédent), avec une réorientation des systèmes vers les filtres RF 5G et les applications d'emballage avancées.

Le segment de l'éclairage LED, de l'affichage et des semi-conducteurs composés - qui comprend la photonique, la RF 5G, les dispositifs de puissance et les applications d'affichage avancées - a représenté 18 % du chiffre d'affaires total (contre 16 % au trimestre précédent), grâce à un grand nombre d'applications pour les systèmes de dépôt chimique en phase vapeur métal-organique (MOCVD), notamment les dispositifs RF et de puissance, ainsi que les applications avancées dans le domaine de la photonique.

Par région, le reste du monde (qui comprend le Japon, Taïwan, la Corée et l'Asie du Sud-Est) a représenté 42 % du chiffre d'affaires (contre 26 % au trimestre précédent), grâce aux ventes de systèmes de dépôt par faisceau d'ions à des clients de l'Asie du Sud-Est pour les ébauches de masques EUV et le stockage de données. Les États-Unis sont passés de 30 % à 36 % du chiffre d'affaires, notamment grâce aux ventes de systèmes pour le stockage de données, l'emballage avancé et l'électronique de puissance. L'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique (EMEA) ont représenté 13 % du chiffre d'affaires, comprenant principalement des ventes à des clients de semi-conducteurs composés. La Chine est passée de 18 % à 9 % du chiffre d'affaires, comme prévu, car l'environnement réglementaire a des effets négatifs.

"MOCVD se situe actuellement à des niveaux de revenus historiquement bas, en raison du fait que nous avons décidé de nous retirer de l'activité chinoise de LED bleues, qui était un produit de base. Au cours de l'année et demie écoulée, nous avons donc beaucoup travaillé à la restructuration de l'entreprise et nous nous sommes vraiment concentrés sur de nouveaux marchés et de nouvelles opportunités", note M. Miller. "Nous commençons à gagner du terrain avec le système Propel et pour l'alimentation et la RF 5G avec A-Pro Semicon [basé en Corée du Sud]", note-t-il.

Sur une base non GAAP, la marge brute a encore augmenté, passant de 40,3 % il y a un an et 43 % au dernier trimestre à 44,5 %, dépassant la fourchette de 42-44 % prévue.

Les dépenses d'exploitation (OpEx) se sont élevées à 35,7 millions de dollars, en hausse par rapport aux 34,4 millions de dollars du trimestre précédent, mais en baisse par rapport aux 40 millions de dollars de l'année précédente, et en recul par rapport aux 37 % du chiffre d'affaires de l'année précédente et aux 35 % du trimestre précédent, pour s'établir à 32 % seulement.
"Nous sommes satisfaits de la progression de notre rentabilité au cours du trimestre, qui est due à nos technologies de faisceau d'ions vendues sur le marché du stockage de données", déclare M. Miller.

Le bénéfice d'exploitation est passé de 4 millions de dollars il y a un an et de 8 millions de dollars au dernier trimestre à 14,1 millions de dollars. "Notre résultat d'exploitation non-GAAP s'est considérablement amélioré en glissement annuel [de 10 millions de dollars, malgré des revenus similaires], ce qui démontre l'efficacité initiale de notre transformation", a déclaré M. Miller. "Notre rentabilité soutenue est le résultat du travail que nous avons accompli pendant plusieurs trimestres pour améliorer notre modèle d'exploitation, notamment en augmentant les marges brutes et en procédant à des restructurations pour réduire les coûts."

De même, le revenu net a encore augmenté, passant de 2,6 millions de dollars (0,05 $ par action diluée) il y a un an et doublant de 5,5 millions de dollars (0,11 $ par action diluée) au dernier trimestre à 11 millions de dollars (0,22 $ par action diluée), vers le haut de la fourchette des prévisions de 5 à 12 millions de dollars (0,10 à 0,26 $ par action diluée).

Le flux de trésorerie provenant des opérations a été de 10 millions de dollars. Les dépenses d'investissement (CapEx) se sont élevées à 1,4 million de dollars. Au cours du trimestre, les liquidités et les investissements à court terme ont augmenté de 9 millions de dollars, passant de 301 millions de dollars à 310 millions de dollars.

La dette à long terme au bilan est passée de 317 millions de dollars à 321 millions de dollars, ce qui représente la valeur comptable de 382 millions de dollars d'obligations convertibles.

Du point de vue du fonds de roulement, les comptes clients sont passés de 67 à 80 millions de dollars (l'entreprise ayant augmenté ses expéditions). Le délai de recouvrement des créances (DSO) a légèrement augmenté, passant de 61 à 64 jours. Cette hausse a été partiellement compensée par l'augmentation des comptes créditeurs, qui sont passés de 26 millions de dollars à 34 millions de dollars, ce qui a fait passer le délai d'encaissement de 42 à 49 jours. Les stocks sont passés de 137 millions de dollars à 143 millions de dollars, en raison des investissements réalisés pour augmenter les expéditions et fournir des systèmes d'évaluation aux clients afin de soutenir la stratégie de croissance de Veeco sur les marchés des semi-conducteurs et des semi-conducteurs composés.

"Nous avons de solides engagements avec nos clients... À l'aube du quatrième trimestre, notre carnet de commandes est bien rempli", déclare M. Miller.

"Sur les marchés des semi-conducteurs composés, notre produit MOCVD est bien positionné pour répondre à des applications telles que l'électronique de puissance, la RF 5G, les VCSEL [lasers à cavité verticale émettant par la surface], les lasers émettant par les bords et les micro-LED", estime M. Miller. "Nous constatons une augmentation de la demande de systèmes MOCVD, en particulier au troisième trimestre, en raison des commandes passées. Nous avons reçu plusieurs commandes pour des systèmes Propel à haut volume destinés à l'électronique de puissance, aux dispositifs RF et aux applications micro-LED à un stade précoce", ajoute-t-il.

"Nous assistons actuellement à l'introduction de dispositifs d'alimentation GaN dans les produits électroniques grand public. Pour des applications telles que la recharge rapide, la recharge sans fil stimule la demande", explique M. Miller. "D'autres clients essaient également de qualifier le GaN sur le marché de l'automobile, non pas dans les zones à haute tension en carbure de silicium (SiC) [pour les véhicules électriques], mais pour la gestion de l'énergie dans l'ensemble de l'automobile. Notre produit, le Propel single-wafer tool, est très bien positionné dans ce domaine", estime-t-il.

"A-Pro Semicon, basé en Corée, a choisi le système MOCVD HVM Propel de Veeco pour la fabrication de semi-conducteurs de puissance et de RF 5G à base de GaN. Notre système Propel pour le nitrure de gallium à couche unique a été bien accueilli par des clients de premier plan en raison de sa capacité éprouvée de haute performance", poursuit M. Miller.

"Aledia, un développeur d'écrans avancés de la prochaine génération, a choisi le système MOCVD Propel 300 mm de Veeco pour fabriquer des écrans micro-LED à nansurils 3D. Le système est doté d'un module frontal d'équipement conforme aux normes SEMI et entièrement automatisé. Il a été choisi en raison de son excellente productivité et de la qualité de ses films", ajoute-t-il.

"Osram Opto Semiconductors a qualifié notre système Lumina MOCVD arséniure-phosphide beta pour alimenter sa prochaine génération de dispositifs photoniques avancés. Les performances démontrées par Osram renforcent notre confiance dans les capacités de Lumina. Nous avons également conclu un accord d'évaluation avec un autre client de premier plan [un système bêta pour les applications micro-LED], ce qui renforcera notre capacité à stimuler la croissance à long terme.

"Compte tenu de notre visibilité, nous nous attendons à ce que notre activité globale reste forte et nous sommes confiants quant à nos performances futures", déclare M. Miller.

Pour le quatrième trimestre 2020, Veeco prévoit une croissance du chiffre d'affaires à 120-136 millions de dollars. La marge brute devrait être stable ou en baisse, à 42-44%, reflétant des dépenses de service supplémentaires pour soutenir les évaluations des clients. Le résultat d'exploitation devrait s'élever à 14-22 millions de dollars. Le bénéfice net devrait se situer entre 11 et 19 millions de dollars (0,22-0,37 $ par action), malgré des dépenses d'exploitation stables ou en hausse, à 36-38 millions de dollars. "Pour l'avenir, nous prévoyons de maintenir les frais de vente et d'administration à des niveaux proches des niveaux actuels, mais nous réalisons des investissements stratégiques en R&D pour soutenir nos initiatives de croissance", a déclaré John Kiernan, directeur financier de la société.

"Nous terminerons l'année 2020 en beauté et sommes optimistes pour 2021", estime M. Miller. "Sur la base de notre visibilité actuelle et de notre carnet de commandes prévisionnel, nous prévoyons une croissance du chiffre d'affaires pour l'année 2021 de l'ordre de 10 % par rapport à l'année 2020", ajoute M. Kiernan.

"Nous sommes confiants dans notre exécution à court terme sur la base de multiples engagements de clients pour lesquels la demande de solutions de production est forte. Cette croissance à court terme découle de plusieurs lignes de produits et provient du marché du stockage de données, de la demande renouvelée de filtres RF liés à la 5G et de l'activité continue sur le marché des semi-conducteurs frontaux", déclare M. Miller.

"La première phase de notre transformation étant achevée, nous allons continuer à nous concentrer sur la deuxième phase de notre transformation, à savoir la croissance organique de l'entreprise sur les marchés des semi-conducteurs et des semi-conducteurs composés", a déclaré M. Miller. "Conformément à notre stratégie de croissance à long terme sur les marchés des semi-conducteurs et des semi-conducteurs composés, nous investissons pour résoudre les problèmes les plus difficiles de nos clients grâce à nos technologies de base", ajoute-t-il. "Ces investissements comprennent une augmentation des dépenses en R&D et en services, ainsi que des stocks d'outils d'évaluation sur les sites des clients : des accords d'évaluation sont en cours pour les systèmes de recuit au laser pour les applications logiques et de mémoire, et les systèmes MOCVD pour les applications micro-LED à un stade précoce. Cette activité sur les marchés à forte valeur ajoutée sera le catalyseur de notre croissance en 2022 et au-delà."