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日本のシリコンウェーハ後発企業が中国に進出

日経アジア

2021年3月16日

日本で半導体ウエ―ハを製造する新興メーカー2社が、中国での事業拡大を進めている。チップの自給自足を目指す北京の努力に乗り、政府がこの分野に注ぎ込んでいる資金を利用しようとしているのだ。

東京に本社を置くFerrotec Holdingsは、主にチップ製造装置用の部品を生産している。同社は2002年に中国でウェハーの製造を開始したが、操業は旧世代の製品に限られていた。

しかし、「5年以内にトップグループに追いつくことを目指している」とFerrotecの何賢漢社長は語った。

同社は、中国のチップに対する意欲を肌で感じている。Ferrotecは昨年、中国ウェハー子会社の株式の一部を売りに出した際、現地の官民ファンドから約700億円（6億4100万ドル）を調達した。これは自社の時価総額800億円にほぼ匹敵する額だ。

「私たちは応募額の何倍もの投資家を引きつけました」と同氏は語りました。

この資金は主に先端半導体の製造に使われる12インチウェーハに向けられる。今年度から杭州市で量産を開始し、2022年までに月産10万枚を生産する計画だ。

ウエ―ハ事業の拡大には少なくとも1500億円かかると予想されており、Ferrotec単独では負担しきれない金額である。Ferrotecのウエ―ハ子会社への出資比率は、株式売却の結果30％を切った。しかし、この取引をきっかけに、投資で赤字続きだった子会社が連結対象から外れ、財務改善の道が開けた。

日本の信越化学工業とSumcoは、世界のウエ―ハ市場の55％を占めている。この2社はIntelや他のトップチップメーカーに供給している。ランキング3位の台湾のGlobalWafersは昨年、ドイツに本社を置くライバル4位のSiltronicの買収計画を発表した。統合された企業は市場の30％を支配することになる。

高い野望を抱いているのはFerrotecだけではない。

「2025年までにSumcoを超えることを目指します」と、RS Technologiesのホー・ナガヨシ社長は語った。東京に本社を置く同社は、装置テストに使用される再生ウェハーの最大手メーカーである。RSは2018年にGrinm Groupと合弁会社を設立し、通常のシリコンウェーハ生産に拡大した。

両社は10月、中国の徳州市に8インチウェーハ工場を完成させた。今年中には月産13万枚の生産能力を達成する見込みだ。

RS社は12インチウェーハを製造するため、中国の公的資金を受け入れた。同社は今年後半に徳州市で試験的に月産1万枚を生産し、月産30万枚を目指す。

北京の産業近代化構想 "Made in China 2025 "では、半導体の自給率70%を目指している。中国は、木曜日に閉会した年次議会である全国人民代表大会（全人代）において、関連産業の強化を図った。材料と生産設備が重要分野に位置づけられている。

中環半導体とジン半導体はウェーハを大量生産しているが、中国メーカーでこの大手に対抗できるところはない。FrerotecとRSは、中国政府がこの分野に拡大する補助金に期待している。

「現地の資本が入っているため、国営企業と同等の条件で補助金を受けることができる」とRS社の関係者は言う。RS社もFerrotec社も、中国の製造部門を上海のハイテクに特化したSTAR市場など、中国本土の取引所に上場させる計画だ。

どちらの企業もその目標を達成できるかどうか、疑問視する向きもある。ある国際的な証券会社のアナリストは、世界のトップ企業との技術格差は「非常に大きい」と語った。

シリコン結晶の育成に関わるノウハウは、自社開発によって大手が独占してきた。こうした装置がウエ―ハの純度を高めている。

Ferrotecは前世代のウエ―ハ用の装置は独自に製造してきたが、より先進的なウエ―ハに関しては「数十年遅れている」と同社担当者は語った。「（ハードルを）一つずつクリアしていくつもりだ」

RS社では、再生ウェーハの製造工程にシリコングロワーは含まれていない。

「生産者の育成は私たちの最重要課題です」とホー氏は言う。

仮にFerrotecとRSが中国生産で安定した足場を築いたとしても、その規模は、それぞれ月産約200万枚の12インチウェーハを生産する大手メーカーには及ばない。

大手競合他社は、技術流出の懸念から中国での製造を警戒している。FerrotecとRSは、中国法人の役員構成がそのような結果を防ぐための経営管理を可能にしているという。

三菱UFJモルガン スタンレー証券の長谷川義人シニアアナリストは、「パワー半導体基板など長期的な成長が見込まれる子会社については、将来の利益がグループ外に流出するほど持ち株比率が低下している」と述べました。

ボストン コンサルティング グループの予測によると、中国本土は10年後には半導体製造能力の24％を占めるようになり、そのシェアは台湾を上回り、中国は生産量で世界最大の国となる。

しかし、中国は慎重な舵取りを必要とする不安定な領域であることが証明されている。昨年夏には、イギリスのチップ設計会社Armと中国の合弁会社の間で役員会での確執が表面化し、契約チップメーカーの武漢宏信半導体製造有限公司は実質的に倒産し、、業界再編の始まりを告げている。