(408) 844-7100 SK-인텔 낸드 거래, 칩 분야의 광범위한 지각변동을 예고합니다.
닛케이 아시아
2020년 10월 23일
10월 20일 미국 칩 제조업체 인텔이 낸드 플래시 메모리 사업을 한국의 SK하이닉스에 90억 달러에 매각한다는 발표는 업계의 통합을 위한 움직임으로 보입니다.
또한 인텔이 통합 디바이스 제조(IDM) 비즈니스 모델에서 팹리스 비즈니스 모델로 전환하는 첫 단계로 기억될 수 있습니다.
전 세계를 새로운 기술 냉전으로 몰아넣을 수 있는 이번 인수에 대해 알아야 할 5가지 사항을 소개합니다.
두 회사는 왜 이 거래에 동의했을까요?
낸드 플래시 메모리는 스마트폰, 디지털 카메라 등의 기기에 이미지 및 기타 데이터를 저장하는 데 사용되며, 대용량의 장기간 데이터 저장 용량을 필요로 합니다. SK와 인텔은 2019년에 각각 5위와 6위의 낸드 시장 점유율을 기록했는데, 두 기업 모두 점유율이 너무 낮아 가격 결정력이나 사업 수익성이 충분하지 않다고 판단했습니다.
SK는 인수를 통해 시장 점유율 확보에 열을 올리고 있고, 인텔은 만성적인 적자를 내고 있는 낸드 사업 매각을 고려하고 있다고 투자자들에게 밝혔습니다. 2019년 SK와 인텔의 합산 시장 점유율은 19.4%로 2위 업체인 일본 키옥시아 홀딩스의 19.0%보다 높았습니다.
시장 점유율이 높아질수록 SK의 낸드 사업 수익성은 더 높아질 것입니다.
이번 거래가 NAND 산업에 미치는 영향은 무엇인가요?
낸드 플래시 메모리 부문은 6개 업체가 치열하게 경쟁하는 상황에서 제조업체가 적절한 수익을 내기 어렵기 때문에 통합되고 있습니다. 분석가들은 시장 선두주자인 삼성전자조차도 낸드 사업의 수익성에 만족하지 못하고 있는 것으로 보고 있습니다.
반면, 컴퓨터에서 데이터를 임시로 저장하는 데 널리 사용되는 DRAM 메모리 칩 시장( )은 한국의 삼성과 SK, 미국의 마이크론 테크놀로지 등 3개 제조업체가 주도하고 있으며, 세 업체 모두 해당 부문에서 일반적으로 양호한 수익을 올리고 있습니다.
업계 전문가들은 SK가 인텔의 사업부를 인수한 후에도 계속해서 인수 기회를 모색할 것으로 보고 있습니다. 2017년 키옥시아가 발행한 전환사채 37억 4천만 달러를 매입했으며, 키옥시아가 상장하면 이를 주식으로 전환할 것이라고 밝힌 바 있습니다.
이렇게 되면 SK는 키옥시아의 지분 14.96%를 확보하게 됩니다. 인텔의 낸드 사업부, SK, 키옥시아의 2019년 시장 점유율을 합치면 38.4%로 삼성의 35.9%보다 높습니다.
SK뿐만 아니라 미국의 웨스턴디지털과 마이크론도 다양한 통합 방안을 검토하고 있는 것으로 알려졌습니다. SK의 최근 행보가 이들의 움직임에 박차를 가할 수 있습니다.
NAND 시장은 과점 시장이 될까요?
키옥시아는 미중 기술 무역 갈등으로 인한 불확실성 증가를 이유로 기업공개 계획을 보류했습니다. 이에 따라 당분간 SK는 키옥시아의 지분을 인수할 수 없게 되었습니다.
웨스턴디지털은 키옥시아와 제휴를 맺고 일본에서 낸드 공장을 운영하고 있습니다. SK가 키옥시아의 지배 지분을 인수하는 것에 강력히 반대하고 있습니다. 이는 SK의 키옥시아 인수 야망에 큰 걸림돌이 될 것으로 보입니다.
한편, 중국 칭화유니그룹은 중국 정부의 지원을 받는 자회사인 양쯔메모리테크놀로지를 통해 빠르게 성장하는 낸드 사업을 전개하고 있습니다. 반도체 기술 강국이 되겠다는 중국의 국가적 목표를 고려할 때, 양쓰는 수익성과 관계없이 생산량을 확대할 것으로 예상되며, 이로 인해 시장 점유율 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 보입니다.
미중 기술 갈등에 미치는 영향은 무엇인가요?
인텔은 중국 다롄의 팹 공장에서 낸드 칩을 생산합니다. 미중 기술 갈등이 고조되면서 미국 기업들이 중국에서 칩 제조 공장을 계속 운영할 수 있는 능력이 위협받고 있습니다. 중국은 다롄 공장을 한국 기업에 넘기는 것을 선호하는 것으로 알려져 있습니다.
중국은 2025년까지 국내 제조업체가 국내 칩 수요의 70%를 충족하기를 희망한다고 밝혔지만, 2019년 국내 공급업체는 수요의 16%만 충족하는 등 아직 그 목표에 미치지 못하고 있습니다.
미국은 중국의 화웨이 테크놀로지가 미국산 칩, 칩 제조 장비 및 소프트웨어를 구매하는 것을 금지했습니다. 또한 중국 통신 장비 제조업체가 미국산 장비와 소프트웨어를 사용하는 미국 외 시설에서 만든 칩을 구매하는 것도 금지했습니다. 중국 최대 칩 제조업체인 반도체 제조 인터내셔널(SMIC)도 비슷한 제한에 직면해 있습니다.
업계 전문가들은 미국의 정책으로 인해 2025년까지 중국의 70% 자급률 목표가 달성 불가능해졌다고 보고 있습니다. SK-인텔의 거래는 중국 반도체 업계에서 보기 드문 긍정적인 발전입니다.
인텔은 무엇을 달성하려고 하나요?
인텔은 칩 제조업체가 자체적으로 칩을 설계 및 제조하고 자체 브랜드로 판매하는 IDM 모델을 재평가하면서 NAND 제조 공장의 부담을 덜어주기로 결정했습니다. 최근 몇 년 동안 더 많은 미국 칩 제조업체들이 팹리스 모델을 선택하여 제조를 협력업체에 맡기고 있습니다. 이 접근 방식은 수익성이 높았습니다. 팹리스 칩 제조업체인 엔비디아는 최근 강력한 수익성과 빠른 성장에 힘입어 시가총액 면에서 인텔을 추월했습니다.
마이크로프로세서 분야에서 인텔의 오랜 라이벌이었던 Advanced Micro Devices는 2009년에 팹리스화했습니다. 그 덕분에 대규모 자본 투자를 하지 않아도 되었고, 파운드리라는 제조 전문업체가 제공하는 최첨단 칩 제조 기능을 이용할 수 있게 되었습니다. 그 이후로 AMD는 인텔이 사실상 독점하고 있던 마이크로프로세서 시장에서 시장 점유율을 높여가고 있습니다.
칩 제조업체는 팹리스 모델을 사용하여 자체 반도체를 생산하기 시작한 최종 제품 제조업체의 압력에 직면해 있습니다. 예를 들어, Apple은 Mac 컴퓨터에서 인텔 마이크로프로세서 사용을 중단하고 자체 설계한 칩으로 대체하기로 결정했습니다.
팹리스 칩 제조업체와 최종 제품 제조업체는 모두 공장 및 장비에 막대한 자본 투자를 할 수 있고 연구 개발에 막대한 예산을 보유하고 있는 대만 반도체 제조 또는 TSMC와 같은 파운드리에 칩 제조를 위탁합니다.
그 결과, AMD의 프로세서는 TSMC 공장에서 세계에서 가장 진보된 마이크로아키텍처로 만들어집니다. 반면 인텔은 지난 몇 년 동안 최첨단 마이크로아키텍처를 사용하는 칩을 상업적으로 출시하는 데 어려움을 겪어왔습니다. 인텔 경영진은 투자자들에게 일부 칩 제조를 파운드리에 아웃소싱할지 여부를 검토 중이라고 밝혔습니다.
일부 업계 전문가들은 인텔이 가까운 미래에 완전히 팹리스로 전환할 가능성도 있다고 보고 있습니다.
이는 미국의 칩 제조 능력을 크게 감소시켜 반도체 기술에서 중국에 대한 우위를 유지하려는 미국의 노력을 방해 할 것입니다. 일부 업계 전문가들은 인텔의 제조 역량을 국내에 유지하기 위해 정부가 인텔의 R&D 및 자본 지출에 보조금을 지급하기 시작할 것으로 예상하고 있습니다.