中国硅谷的救世主如何成为债务缠身的失望者

超级中国

2020 年 10 月 30 日

中国半导体初创企业 HSMC（武汉弘芯半导体制造有限公司）成功聘请了全球最大的芯片制造商台湾积体电路制造股份有限公司（台积电）的工程师甚至是高级管理人员，并吸引了数十亿元人民币的政府投资和补贴。这本可以成为中国在美国出口管制升级的背景下建设国内半导体制造能力的一个亮点，但相反，该公司现在却债台高筑，被多个承包商起诉，工厂也几乎没有建起来。

随着中国政府意识到半导体是中国技术和经济进步的基础，芯片产业已成为美中科技战升级的关键战场。芯片制造行业严重依赖美国制造的芯片设计工具、专利和关键制造技术，而华盛顿正是利用这些优势，迫使全球半导体制造商限制向中国公司供应芯片。

本月早些时候，美国 ，对中国最大的芯片制造商中芯国际集成电路制造有限公司（SMIC）实施了出口限制，而在此之前，华为 ，9月中旬类似禁令生效后，该公司几乎失去了所有主要的半导体供应商。

中国每年进口价值数千亿美元的半导体，预计到 2020 年， ，中国将购买超过 3000 亿美元的外国芯片，与前两年的数额相当。 中国官员多次表示（中文），中国对半导体进口的严重依赖已成为中国经济前景的 "桎梏"（卡脖子 qiǎ bózi）。据 Bloomberg 报道，中国政府还在为国家最高级别的经济政策--"十四五 "规划起草促进半导体产业发展的措施。

HSMC 的到来和离开？

在中美脱钩和双边关系恶化的压力下，中国政府正在推动国内半导体产业的发展。恒生电子（HSMC）是这一国家努力下最著名的半导体初创企业之一。

成立于 2017 年的恒生电子（HSMC）被寄予厚望，这主要得益于其大名鼎鼎的首席执行官蒋尚义（蔣尚義 Jiǎng Shàngyì），他曾作为全球最大的半导体制造商台积电（TSMC）的联合首席运营官负责监督研发工作。HSMC 从荷兰 ASML 购买了一台先进的光刻机，并宣布其目标是生产 7 纳米芯片，这一目标甚至连中芯国际都尚未实现，因此 HSMC 在这一领域赢得了更多关注。

恒生电子吸引了 1 280 亿元（190 亿美元）的投资和补贴。然而，最近的政府和新闻报道显示，该公司正面临财务危机和破产风险。

据中国多家媒体 报道（中文），由于恒生电子未能付清承包商的款项，该公司在武汉的总部和工厂建设已全面停工。HSMC 一家设备供应商告诉《SupChina》，HSMC 似乎仍在运营，数百名员工继续在临时办公楼工作，但没有迹象表明工厂仍在进行任何生产活动。

根据这家半导体初创企业所在的武汉东西湖区地方政府今年 7 月发布的年中经济报告 （中文），恒生电子目前正面临严重的现金短缺，随时都有停产的风险。

政府报告显示，由于恒生电子未能提供有关土地和环境影响评估的关键证明文件，该公司未能获得国家半导体产业扶持计划和其他私募股权基金的资助。去年 11 月，武汉一家大型建筑承包商--武汉环宇基础设施有限责任公司（Wuhan Huanyu Infrastructure LLC）起诉恒生电子少付 5100 万元人民币（合 760 万美元），武汉当地法院（ ）查封了恒生电子一半以上的土地。

武汉市政府声称，恒盛已完成一期工程建设，包括主要生产设施和研发大楼，目前已配备一台高端 ASML 光刻机。然而，天眼查的工商登记记录显示，恒生电子已将崭新的 ASML 半导体制造设备抵押给武汉农村商业银行，获得 5.81 亿元（8700 万美元）贷款。

这一切都是骗局吗？

恒生电子还不断推迟新员工的入职日期，许多新员工在社交媒体 （中文）上揭露该公司不可靠的招聘流程。恒盛招聘的一名中国机械工程师向SupChina证实，该公司一再推迟入职日期，自7月以来未提供任何更新信息。

2020 年 5 月，武汉市政府将 HSMC 从省级重点招商引资项目名单（中文）中剔除，而该芯片公司自成立以来已连续两年名列前茅。今年早些时候，恒生电子关闭了其中文网站，但其 英文网站仍然可用。

恒生电子的背景甚至在其最近倒下之前就已经引起了中国媒体的怀疑。这家芯片公司的最大股东北京光亮蓝图科技有限责任公司（Blueprint）在成立恒生电子时只是一家成立仅两周的科技公司。无论是蓝图公司还是其两位创始人，都没有任何已知的半导体行业经验。HSMC 的出身值得怀疑，但这并不妨碍武汉政府承诺向这家半导体初创公司提供数千亿美元的投资和补贴，因为中国政府将继续推动在受与华盛顿贸易战影响的关键技术领域实现自给自足。

蓝图公司的一位联合创始人于 2019 年在山东省成立了另一家半导体公司--泉芯集成电路制造（济南）有限公司（简称泉芯集成电路），该公司吸引了价值 598 亿元人民币（约合 89 亿美元）的政府投资和补贴。

由于中国每年有数以千计的新半导体公司注册 ，对顶尖人才的争夺十分激烈。据《日经亚洲评论》网站 报道，恒生电子不仅聘请了前台积电高管、业界传奇人物蒋尚义担任首席执行官，还以高出两倍到两倍半的薪水吸引了约 50 名台积电资深工程师。据报道，QXIC 还聘用了大约数十名前台积电工程师。

中国新闻媒体从 8 月初开始报道恒生电子的倒闭事件，其中许多报道都聚焦于该公司的非法行为和可疑背景。一些报道称 HSMC 案是一起欺诈案，并以此为警钟，要求地方政府在贸然进入半导体行业之前进行充分的尽职调查。中国社交媒体 "新邦"（Xin Bang）9 月在 上发表了一篇现已删除的文章（中文），称恒生电子正将其台湾工程师转移到广东，进行另一场半导体创业 "骗局"。

恒生电子早前对其先进光刻机的炒作也面临舆论争议。恒生电子一直声称其 ASML 芯片制造设备是中国唯一能生产 7 纳米芯片的半导体制造设备，但据财新网 （中文）报道，中国其他许多芯片公司也拥有相同型号的设备，中芯国际内部就有 10 台。

中国政府号召芯片供应自给自足，以及随之而来的 "大跃进 "式的全民半导体热潮，促使许多地方政府一窝蜂地涌入高科技领域，给机会主义者留下了可乘之机。中国的《 新闻周刊》（中文版）报道说，全国至少有六家半导体初创公司停了下来。公众已开始质疑这些公司和地方政府在国家仍处于 COVID-19 大流行病恢复期时浪费国家资源。

上周，中国最高经济规划师 （用中文）告诫地方政府不要投资半导体产业。信息响亮而明确：不要浪费钱。

"没有相关经验、技术、人才的企业纷纷加入半导体产业。某些地方政府对半导体产业的发展规律认识不足，盲目上马这些项目。国家发改委发言人在 10 月 20 日的新闻发布会上说："这些地方政府面临着重复建设和低质量能力建设的风险。

国家发改委警告说，一旦发生重大损失和风险，将追究支持半导体项目的地方政府的责任。

"希望地方政府能提高警惕，"一位微博用户 （中文）评论恒大地产的风波。"那是纳税人的钱，不是你的政治垫脚石"。